L'argent rationnel

Hubert de Vauplane : « Le danger, c’est le caractère virtuel de l’argent »

Hubert de Vauplane, propos recueillis par Michel Eltchaninoff publié le 2 min

La dématérialisation est un terme technique qui signifie que l’on remplace un bien tangible par des inscriptions comptables. Elle a connu plusieurs étapes. Dans le cas de l’argent, on est passé d’abord de la pièce de métal à la monnaie papier. Les premiers billets de banque ont été créés par le surintendant des Finances de Louis XV, John Law, au début du XVIIIe siècle. Puis il y eut les assignats qui fonctionnent grâce à la confiance (fides). C’était un moyen de faciliter le commerce. Au XIXe siècle apparaît la monnaie scripturale : l’argent circule de compte à compte par les virements. Mais il faut attendre la fin du XXe siècle pour voir la dématérialisation des valeurs mobilières (actions et obligations). En 1959, un Prix Nobel formalise la gestion du risque. Le risque devient lui-même une valeur marchande. Dans les années 1970, à Chicago, se créent des marchés à termes de valeurs, qui n’ont de sens que dans la gestion du risque. Dès lors que les devises flottent les unes par rapport aux autres, il faut gérer le risque de change.

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